投资组合优化是一种针对金融工具或资产的集合进行投资决策的数学方法。投资组合优化的目标是找到能够实现预期风险与回报权衡的投资组合。传统的投资组合优化方法是基于收益正态分布假设的均值-方差投资组合优化。
另一方面，条件风险价值(CVaR)是风险价值的扩展风险度量，它量化了超出置信水平的特定时间段的情景的平均损失。例如，一天99%的CVaR为1200万美元意味着在一天内最糟糕的1%情况下的预期损失为1200万美元。此外，CVaR也被称为预期不足。
通过CVaR投资组合优化，您不需要假设正态分布的收益。在这个例子中，你会学到:
- 如何使用copula来生成相关的资产场景，试图模仿历史回报的模式
- 如何应用基于模拟资产场景的CVaR组合优化
- 如何比较CVaR组合优化和均值-方差组合优化的有效边界
